【新聞】當年發放消費券 陳冲坦言：犧牲舉債空間

【新聞】李鴻源：沒必要再發消費券

景氣燈號連X藍，經濟成長率連X次下修...，這是今年以來不斷看到的新聞標題，就是在這種氣氛下，最近又有立委提出發消費券的點子了。

說也奇怪，這個當年轟動一時的「德政」，後來卻似乎甚少被提起，大家幾乎都快忘了曾經發生過這檔事了。

時間回到2008年，全球金融海嘯衝擊，景氣突然大幅衰退，2008年11月，經建會提案發放消費券以促進景氣活絡，經立法院通過《振興經濟消費券發放特別條例》，舉債新台幣 858 億元編列特別預算，於 2009 年 1 月 18 日起發放。發放方式還採取類似選舉投票的模式，在各村里投票所憑身分證領取。

當年發消費券還衍生不少花絮新聞：

• 在逃多年的通緝犯因為現身領取消費券，結果被當場緝捕歸案。
• 全國發放疏漏總計造成上千萬元短差，由保險理賠一部分外，其餘 500 多萬損失由內政部長廖了以自掏腰包買單。

為什麼要發消費券呢？

消費券政策的立意是這樣的：因為不景氣，民間消費緊縮，如果能給民眾一筆錢，讓大家增加消費，就能讓做生意的人多賺些錢，此外，賣方賺到錢以後也會再增加消費，讓其他人也賺到錢，不斷循環下去（稱為消費的乘數效果），就能提升 GDP、達到活絡景氣的效果。以上的邏輯相當合理。

經濟學號稱科學，卻很少能夠對相關理論進行「實驗」。這次發放消費券，則是一個難能可貴的實驗

發消費券一定會增加當年度的總消費，這是可以肯定的，但到底能增加多少消費呢？想像一個消費習性是有多少就花多少的某甲，他原本當年度的消費是10萬，在領到消費券之後，他把消費券全部用在原本不會花的地方，因而年度消費變成 103,600 元；另外一位非常節儉的某乙，他原本當年度會消費 10 萬元，在領到 3600 的消費券之後，他把消費券全部用在他本來就會消費的地方，結果年度消費仍為 10 萬元。

可預期的是，全台民眾有一部分會是某甲，一部分會是某乙，另外有很多人則是介於兩者之前（一部分取代原有消費，一部份額外消費），全台總和的結果，這每人 3600 元所造成的額外消費或替代原有消費的比率為多少呢？

經濟學教科書裡面有一個叫做「李嘉圖對等定理」（經濟學裡面號稱定理的很多，這類定理從其預設的「前提」推論到「結果」這一段是可反覆驗證的沒錯，但基於其假設的「前提」與人類實際行為方式間存在的差距實在太大，讓這類定理對於實際現象的解釋能力與預測能力都相當有限），依其觀點，具前瞻性眼光的消費者，會將現在的舉債視為等同於未來的加稅。如果這種邏輯普遍存在所有消費者的心中，那麼所有舉債而來的政策都將不會改變消費者的消費行為。

另外一個較為新興的觀點，認為人類存在「心理帳戶」這樣的財務行為模式：人們對於正常獲得的收入會有嚴謹的儲蓄與消費計畫（符合傳統經濟學的理性假設），但對意外獲得的金錢則有更高的傾向把它花掉。這個觀點似乎比假設人完全理性更貼近現實。

而消費券正符合了意外之財的特性，而設下重重使用限制（半年有效、面額固定、不能換錢、不可找零等等），對於鼓勵大家增加額外消費有一定的強化作用。

再回來探討消費券增加消費的實際成果

2009 年這個超大規模的「實驗」，給了我們以下非常寶貴的數字：

消費券的替代消費程度約為 7 成（即全部消費券中的 7 成是花在民眾原本就會買的東西上面）。也就是說，如果得到一筆 $3600 的額外金錢，須在限制期限花用（大約半年），並且面額為 200 及 500 元不得找零等種種限制下，台灣民眾仍會將其中的七成取代原有的消費。

7 成這個數字讓我覺得，台灣人的消費理性比我想像中還要高。

如果成敗與否，是以跟事前的預期效果來做比較，消費券政策並沒有達到該提案原先預估的期望成果，這麼一來，或許可說政策是「失敗」的。

但發放消費券確實有提升到當年度消費總額與 GDP。如果這樣說，效果沒有預期的多，但 GDP 還是增加了啊（經建會報告指出其增加之 GDP 成長率為 0.3 至0.5 %），怎能說政策失敗？

奇怪的是，竟然存在一個「必勝法」，可以讓 GDP 憑空增加這麼好康？

答案是，GDP 當然不是「憑空」增加的，發消費券有成本啊。成本就是，發消費券的錢是舉債而來的，成本可再分為兩個層面，一、舉債成為日後必須償還的負債，二、縮減的舉債空間原本可以做為其他使用（即「機會成本」的觀念），後者就是這次陳冲院長所提到的點。

所以必須拿經濟效果去比較它的「政策成本」。

究竟這個政策的經濟效果符不符其成本呢？主政者也許不會正面回答，但改個方式問：「如再次碰到相似的情境，您會不會決定再發一次消費券？」答案就很明顯了。

陳冲院長、李鴻源部長的答案應該都是否定的。

 

不過跳脫以上層面，站在另一個「高度」來看待這件事，其實，作為一個「收買平定人心」的「政治策略」，當時的消費券政策或許可說是「相當成功」的吧...（何出此言？請回想發消費券那段期間，舉國歡騰的盛況，那時砲轟政府的聲浪不是也降低了許多嗎。就連到現在都有不少人期望再發一次消費券呢。）